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오픈AI '돈줄' 어쩌나… 2030년까지 300조 부족
등록일2025.11.27
[샘 올트먼 오픈AI CEO (AFP 연합뉴스 자료사진)] &'AI 거품론&' 속 오픈AI가 급증하는 막대한 컴퓨팅 비용으로 인해 향후 대규모 자금 부족에 직면할 것이라는 경고가 나왔습니다. 26일 현지시간 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 HSBC의 애널리스트들은 오픈AI가 현재의 성장 궤도를 유지하더라도 2030년까지 최대 2070억 달러(약 305조 원)의 자금 부족을 겪을 수 있다고 추정했습니다. HSBC의 미국 소프트웨어 및 서비스 팀은 오픈AI의 재무 모델을 업데이트하며 이 같은 충격적인 전망을 내놓았습니다. 이 모델에는 오픈AI가 최근 체결한 대규모 클라우드 컴퓨팅 계약이 반영됐습니다. 오픈AI는 지난해 10월 마이크로소프트(MS)와 2500억 달러, 그 직후 아마존과 380억 달러 규모의 클라우드 컴퓨팅 임대 계약을 확정했습니다. 이 두 계약으로 오픈AI의 총 계약 컴퓨팅 용량은 36GW(기가와트)로 증가했습니다. 다만, 이 중 3분의 1만 2020년대 말까지 실제 가동될 것으로 예상됩니다. HSBC는 이로 인한 오픈AI의 임대료 부담이 2030년까지 누적 7020억 달러에 달할 것으로 예상했으며, 2033년까지는 무려 1조 4000억 달러까지 늘어날 것으로 내다봤습니다. 샘 알트만 최고경영자(CEO)가 이끄는 오픈AI는 광고, 에이전트 AI, 그리고 디자이너 조니 아이브가 개발 중인 AI 하드웨어 등을 통해 2030년까지 소비자 AI 부문에서 1290억 달러, 기업 AI 부문에서 3860억 달러의 매출을 올릴 것으로 HSBC는 예측했습니다. 보고서에 따르면, 오픈AI는 이 기간 동안 2820억 달러의 누적 잉여현금흐름(FCF)을 창출할 것으로 예상됩니다. 또한, 엔비디아의 현금 투자 약속과 AMD 주식 처분(260억 달러), 미사용 부채 및 지분 시설(240억 달러) 및 사용 가능한 유동성(175억 달러)까지 더하면 상당한 자금을 확보할 수 있습니다. 하지만 막대한 컴퓨팅 임대 비용을 모두 감당하기에는 역부족이며, 최종적으로 2070억 달러의 재정적 구멍이 발생할 것이라는 분석입니다. HSBC는 오픈AI가 이러한 자금 부족을 메우기 위해 매출을 예상보다 더 빨리 늘리거나, 추가적인 자본 투자를 유치해야 한다고 지적했습니다. 오픈AI가 사용자 5억 명을 추가할 때마다 2030년까지 누적 매출에 약 360억 달러가 추가될 수 있으며, 유료 구독자 전환율을 20%까지 높인다면 1940억 달러의 추가 수익을 기대할 수 있습니다. 다만, 이 모델은 모든 AI 기업이 목표로 하는 &'범용인공지능(AGI)&' 달성은 가정하지 않았습니다. HSBC는 &'만약 매출이 기대를 충족시키지 못하고 투자자들이 신중해진다면, 오픈AI는 데이터센터 계약 일부를 포기해야 할 수도 있다&'고 경고했습니다.
[글로벌 비즈 브리핑] '큰손' 스트래티지, 비트코인 매수 '일시중단' 外
![[글로벌 비즈 브리핑] '큰손' 스트래티지, 비트코인 매수 '일시중단' 外](https://img.biz.sbs.co.kr/upload/2025/08/26/6W21756162374013-850.jpg)
등록일2025.11.27
[비트코인 (AFP=연합뉴스 자료사진)] [글로벌 비즈 브리핑] 한 눈에 보는 해외 경제 이슈 ▲中, 엔비디아 &'빗장&'...&'바이트댄스에 칩 사용 제한&' ▲오픈AI &'돈줄&' 어쩌나...&'2030년까지 300조 부족&' ▲소프트뱅크, 오픈AI 베팅 역풍...주가 &'반토막&' ▲&'큰손&' 스트래티지, 비트코인 매수 &'일시중단&' ▲&'전기차 생산비 절반&'...폭스바겐, &'메이드 인 차이나&' 가속 ▲日해운3사, &'韓中 열세&' 조선업 부활 협력...선박 설계사에 공동 출자 中, 엔비디아 &'빗장&'...&'바이트댄스에 칩 사용 제한&' 중국이 &'틱톡&'의 모회사 바이트댄스에 엔비디아의 칩을 사용하지 말라고 요구한 것으로 나타났습니다. 다만 중국은 인공지능(AI) 모델의 훈련을 위해서는 엔비디아 칩을 사용할 수 있도록 허용하고 있는 것으로 전해졌습니다. 중국 규제당국은 바이트댄스의 신규 데이터센터에 엔비디아 칩을 쓰지 못하도록 차단했다고 미국 정보기술(IT) 전문매체 디인포메이션이 소식통을 인용해 26일 보도했습니다. 엔비디아 칩을 새로 주문하는 것뿐 아니라 이 회사가 이미 보유한 칩도 사용하지 말라고 한 것입니다. 이는 앞서 중국이 현지 기업들에 엔비디아의 AI 칩을 신규 주문하지 말라고 한 것보다 강화한 조치입니다. 바이트댄스는 올해 중국 기업 중 엔비디아 칩을 가장 많이 구매한 회사로 알려졌습니다. 미국의 AI 생태계에 의존하지 않고 중국 자체 기술을 육성하고자 하는 전략의 일환으로 풀이됩니다. 결국 엔비디아 칩 대신 내수 기업인 화웨이와 캠브리콘이 제조한 제품을 쓰라는 것입니다. 브래디 왕 카운터포인트 리서치 분석가는 중국 기업들이 엔비디아 칩 의존을 줄이고자 빠르게 움직이고 있다며 &'이는 그들이 원해서 하는 일이 아니라, 해야만 하는 일&'이라고 설명했습니다. 중국은 AI 모델의 구동과 추론 작업에만 엔비디아 칩 사용을 금지했을 뿐, 모델 훈련용으로 사용하려고 구매하는 것까지 완전히 막지는 않는다고 소식통은 전했습니다. 중국산 칩의 기술 역량이 AI 모델의 작업 수행은 가능한 수준이지만, 방대한 데이터를 흡수해 그사이의 연관성을 이해해야 하는 AI 모델 훈련에는 여전히 부족하기 때문입니다. 중국은 AI 칩의 생산 역량도 충분하지 않은 상태입니다. 화웨이와 알리바바 등 중국 기업이 한동안은 세계 1위 반도체 파운드리(위탁생산) 기업인 타이완의 TSMC를 통해 칩을 생산했지만, 미국이 통제를 강화한 이후에는 그럴 수 없게 됐기 때문입니다. 미국은 현재 엔비디아의 칩 가운데 저성능 버전인 &'H20&'만 중국에 판매할 수 있도록 허용했으나, 이 제품은 훈련용으로는 부족하고 구동·추론 작업에만 유용하다는 평가를 받고 있습니다. 미국이 최근 중국 수출 허용 여부를 저울질하고 있는 &'H200&'이 중국에 실제 수출된다면 상황이 반전될 여지도 있습니다. H200은 H20과 견줘 약 2배의 성능을 보유하고 있고, 모델 훈련용으로도 적합하기 때문입니다. 오픈AI &'돈줄&' 어쩌나...&'2030년까지 300조 부족&' &'AI 거품론&' 속 오픈AI가 급증하는 막대한 컴퓨팅 비용으로 인해 향후 대규모 자금 부족에 직면할 것이라는 경고가 나왔습니다. 26일 현지시간 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 HSBC의 애널리스트들은 오픈AI가 현재의 성장 궤도를 유지하더라도 2030년까지 최대 2070억 달러(약 305조 원)의 자금 부족을 겪을 수 있다고 추정했습니다. HSBC의 미국 소프트웨어 및 서비스 팀은 오픈AI의 재무 모델을 업데이트하며 이 같은 충격적인 전망을 내놓았습니다. 이 모델에는 오픈AI가 최근 체결한 대규모 클라우드 컴퓨팅 계약이 반영됐습니다. 오픈AI는 지난해 10월 마이크로소프트(MS)와 2500억 달러, 그 직후 아마존과 380억 달러 규모의 클라우드 컴퓨팅 임대 계약을 확정했습니다. 이 두 계약으로 오픈AI의 총 계약 컴퓨팅 용량은 36GW(기가와트)로 증가했습니다. 다만, 이 중 3분의 1만 2020년대 말까지 실제 가동될 것으로 예상됩니다. HSBC는 이로 인한 오픈AI의 임대료 부담이 2030년까지 누적 7020억 달러에 달할 것으로 예상했으며, 2033년까지는 무려 1조 4000억 달러까지 늘어날 것으로 내다봤습니다. 샘 알트만 최고경영자(CEO)가 이끄는 오픈AI는 광고, 에이전트 AI, 그리고 디자이너 조니 아이브가 개발 중인 AI 하드웨어 등을 통해 2030년까지 소비자 AI 부문에서 1290억 달러, 기업 AI 부문에서 3860억 달러의 매출을 올릴 것으로 HSBC는 예측했습니다. 보고서에 따르면, 오픈AI는 이 기간 동안 2820억 달러의 누적 잉여현금흐름(FCF)을 창출할 것으로 예상됩니다. 또한, 엔비디아의 현금 투자 약속과 AMD 주식 처분(260억 달러), 미사용 부채 및 지분 시설(240억 달러) 및 사용 가능한 유동성(175억 달러)까지 더하면 상당한 자금을 확보할 수 있습니다. 하지만 막대한 컴퓨팅 임대 비용을 모두 감당하기에는 역부족이며, 최종적으로 2070억 달러의 재정적 구멍이 발생할 것이라는 분석입니다. HSBC는 오픈AI가 이러한 자금 부족을 메우기 위해 매출을 예상보다 더 빨리 늘리거나, 추가적인 자본 투자를 유치해야 한다고 지적했습니다. 오픈AI가 사용자 5억 명을 추가할 때마다 2030년까지 누적 매출에 약 360억 달러가 추가될 수 있으며, 유료 구독자 전환율을 20%까지 높인다면 1940억 달러의 추가 수익을 기대할 수 있습니다. 다만, 이 모델은 모든 AI 기업이 목표로 하는 &'범용인공지능(AGI)&' 달성은 가정하지 않았습니다. HSBC는 &'만약 매출이 기대를 충족시키지 못하고 투자자들이 신중해진다면, 오픈AI는 데이터센터 계약 일부를 포기해야 할 수도 있다&'고 경고했습니다. 소프트뱅크, 오픈AI 베팅 역풍...주가 &'반토막&' 손정의 회장이 이끄는 일본 소프트뱅크그룹이 AI 시장 변동성에 흔들리고 있다. 오픈AI에 대한 대규모 투자 기대감으로 올해 가을까지 상승하던 주가가 최근 급격히 꺾였다. 구글의 제미나이 3 발표 이후 경쟁 심화 우려가 커지면서 핵심 투자 전략이 리스크로 전환됐다는 분석이다. 현지시간 26일 블룸버그통신에 따르면 소프트뱅크 시가총액은 10월 말 대비 약 16조엔이 증발했습니다. 주가는 같은 기간 40% 하락해 일본 대형 기업 중 가장 큰 낙폭을 기록했습니다. 업계에서는 소프트뱅크가 비상장 AI 기업 오픈AI의 간접 투자처로 평가받아 온 점이 하락 배경으로 지목됩니다. 구글이 차세대 AI 모델 &'제미나이 3&'을 공개한 뒤 경쟁 압박이 부각된 것도 악재로 작용했습니다. 소프트뱅크는 일본 기업 중 가장 공격적으로 AI 투자를 확대해 왔습니다. 2분기에는 오픈AI 관련 지분 가치 상승에 힘입어 2조5000엔 순이익을 기록하기도 했습니다. 그러나 앞으로 320억달러 규모의 오픈AI 투자 약정을 이행해야 하고, 이 중 225억달러는 12월 납입이 예정돼 있습니다. 여기에 ABB 로봇사업부 인수대금 55억달러까지 더해지며 재무 부담이 커지고 있습니다. 최근 미국 반도체 설계기업 암페어컴퓨팅 인수를 65억달러에 마무리했다는 소식이 전해지며 주가가 반등했지만, 누적 낙폭을 만회하기에는 역부족이라는 평가가 나옵니다. 블룸버그 인텔리전스도 &'최근 조정은 AI 시장 전체의 약세라기보다 소프트뱅크의 오픈AI 익스포저가 과도하다는 판단이 반영된 것&'이라고 분석했습니다. 실제 제미나이 3 발표 이후 일주일간 소프트뱅크 주가는 24% 하락했습니다. 소프트뱅크 자회사 Arm의 사업 구조도 시험대에 올랐습니다. Arm은 반도체를 직접 제조하지 않고 설계 구조를 라이선스하는 방식으로 성장해 왔습니다. 그러나 최근 중국과 글로벌 기술업체를 중심으로 오픈소스 설계 구조인 RISC-V가 빠르게 확산하면서 Arm 기반 생태계의 장기 경쟁력이 압력을 받고 있다는 진단이 나오고 있습니다. &'큰손&' 스트래티지, 비트코인 매수 &'일시중단&' 비트코인 &'빚투&'로도 유명한 스트래티지가 최근 가상자산 시장의 높은 변동성을 이유로 수 주 만에 처음으로 비트코인 매수 활동을 일시 중단했습니다. 현지시간 25일 코인마켓캡에 따르면 스트래티지는 통상 매주 월요일에 비트코인 매수 사실을 발표하지만 이번 주에는 침묵했습니다. 랜스 비탄자 TD 코언 애널리스트는 스트래티지가 앳 더 머니(AT-THE-MONEY.등가격) 방식의 유상증자 프로그램을 통한 증권 발행을 중단했으며 비트코인 추가 매입도 진행하지 않았다고 설명했습니다. 분석가들은 스트래티지의 매수 중단이 근본적인 전략 변화라기보다는 회계 기간과 관련된 전략적 계획에 따른 것으로 보고 있습니다. 과거에도 분기 마감 시점인 10월 초에 이와 유사한 매수 중단 패턴이 있었습니다. 비트코인 가격은 지난달 12만6천 달러로 사상 최고치를 찍은 후 지속적으로 하락해 지난주 8만2천175 달러까지 밀려났습니다. 이번 주 들어 비트코인은 반등세를 보이며 8만7천624 달러에 거래됐습니다. 한편, MSCI를 비롯한 주요 지수 제공업체들은 스트래티지와 같은 디지털 자산 보유 기업(DAT)을 일반적인 기술 기업으로 볼지, 투자 펀드(Investment Fund)와 유사하게 볼지 재검토하고 있는 것으로 알려졌습니다. 스트래티지의 매출 대부분이 소프트웨어 사업이 아닌 비트코인 보유 전략에서 발생하고 주가가 비트코인 가격에 거의 전적으로 연동되면서 회사의 사업 성격이 &'기술 기업&'이라는 지수 편입 기준에 맞지 않는다는 지적이 제기됐기 때문입니다. JP모건은 이 회의론이 현실화돼 스트래티지가 주요 MSCI 지수에서 제외될 경우 수십억 달러의 패시브 자금 유출이 발생할 수 있다고 경고한 바 있습니다. 이에 대해 TD코언의 비탄자 애널리스트는 &'스트래티지가 5억 달러 규모의 소프트웨어 사업을 운영하는 상장 운영사이며 비트코인을 생산적 자본으로 사용하는 독특한 재무 전략을 가지고 있다&'며 투자 펀드와는 다르다는 점을 강조했습니다. 그는 MSCI와 같은 지수 제공업체는 본래 시장 전체의 움직임을 수동적으로(패시브하게) 반영해야 하는데 스트래티지를 기술 기업으로 분류할지 투자 펀드로 분류할지 적극적으로 판단하는 행위 자체가 시장에 혼란을 준다고 지적했습니다. &'전기차 생산비 절반&'...폭스바겐, &'메이드 인 차이나&' 가속 독일 폭스바겐이 2030년까지 중국에서 신모델 30종을 내놓겠다는 구상을 밝혔습니다. 전기차(EV) 생태계가 잘 갖춰진 중국에서 생산하면 비용이 독일의 절반 수준에 그치는 만큼 이를 활용해 성장 동력을 다시 마련하겠다는 복안으로 풀이됩니다. 현지시간 25일 파이낸셜타임스(FT) 등에 따르면 폭스바겐은 중국 내 연구개발(R&&D) 역량이 강화되면서 처음으로 본사가 있는 독일 이외 지역에서 차량 개발이 가능해졌다고 밝혔습니다. 운전 보조 시스템 등 신기술을 테스트하고 실증하면서 상용화할 수 있는 단계에 이르렀다는 것입니다. 이와 관련해 폭스바겐은 최근 안후이성 허페이시에 있는 자사 중국기술센터(VCTC)가 최종 확장 공사를 마무리한 만큼 신차 생산을 위한 기반을 마련한 것으로 판단하고 있습니다. 가장 큰 매력 요인은 저렴한 생산 비용입니다. 폭스바겐은 중국에서 제조할 경우 비용이 최대 50%까지 절감될 수 있다고 보고 있습니다. 배터리 공급망, 인건비 경쟁력, 세계적인 부품 공급처 등 전기차 생태계가 두루 잘 갖춰진 덕분입니다. 실제 폭스바겐은 허페이 VCTC를 활용해 신형 전기차 개발 기간을 기존의 약 50개월에서 30% 단축했다고 밝혔흡니다. 폭스바겐은 이 같은 경쟁력과 비용 절감을 바탕으로 향후 5년간 전기차 라인업을 대폭 확대할 계획입니다. 이를 통해 세계 최대 자동차 시장인 중국 내 점유율을 회복하는 동시에 세계 최대 완성차 업체의 위상을 되찾겠다는 포부입니다. 중국 상하이 컨설팅 업체인 오토모빌리티에 따르면 폭스바겐은 내연기관차량 시장에서 여전히 약 20%의 점유율을 차지하고 있지만 중국 내 순수전기차와 플러그인하이브리드차량 생산 순위에서는 상위 10위권에도 들지 못합니다. 폭스바겐의 대대적인 중국 투자는 본사가 있는 독일 공장에서 진행되는 감원 행보와도 비교됩니다. 이 회사는 2030년까지 독일 내 공장 인력 3만 5000명을 감축할 예정입니다. 유럽 내 자동차 수요 부진에 따른 조치입니다. 블룸버그는 &'중국 내 판매 부진, 미국 관세로 인한 재정 부담, 유럽의 전반적인 자동차 수요 위축 등으로 폭스바겐의 신속한 대응이 시급해진 상황&'이라며 &'인력 감축 등 구조조정과 일부 전기차 출시 연기, 내연기관과 하이브리드 모델 확대를 추진하고 있다&'고 분석했습니다. 日해운3사, &'韓中 열세&' 조선업 부활 협력...선박 설계사에 공동 출자 상선미쓰이, 가와사키기선, 일본우선(NYK) 등 일본의 해운 3사가 조선사인 이마바리조선과 미쓰비시중공업이 차세대 선박 개발을 위해 설립한 선박 설계사에 공동 출자하기로 했다고 니혼게이자이신문(닛케이)이 26일 보도했습니다. 출자 대상 회사는 2013년 이마바리조선과 미쓰비시중공업이 액화천연가스(LNG) 운반선 설계를 위해 설립한 마일즈(MILES)로, 현재는 메탄올이나 암모니아 등 대체연료 상선이나 액화 이산화탄소(CO2) 운반선 등 차세대 선박을 개발하고 있습니다. 일본 해운 3사는 이마바리조선이 보유한 지분 49% 중 일부를 넘겨받는 방식으로 출자를 검토 중입니다. 닛케이는 &'일본 조선사와 해운사가 자본에서 한 몸이 돼 선박을 개발하는 체제를 만드는 것은 처음&'이라며 &'중국과 한국에 밀려 열세가 된 일본 조선산업을 부흥하는 발판으로 하려는 것&'이라고 의미를 부여했습니다. 특히 NYK는 2028년까지 보유 LNG운반선을 130척으로 현재보다 약 40%까지 늘릴 계획인데, 수주처를 그동안의 중국이나 한국 업체 대신 일본으로 돌리는 것도 검토 중이라고 닛케이는 전했습니다. 일본 정부는 2035년 선박 건조량을 현재의 약 배 수준으로 늘리겠다는 목표를 세우는 등 올해 들어 조선업 부활을 위한 계획에 힘을 쏟고 있습니다.
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